Nasdaq全球第一个电子化交易所

    1998年12月18日，N asdaq一AMEX与香港联交所达成一项信息共享的合作协议。根据协议，双方建立共同的因特网页，免费地提供双方公司的即时报价。双方还计划进一步研究技术分享以及双重的合作。1999年6月17日，Nasdaq与澳大利亚证券交易所宣布组成策略性联盟，提供新的共同服务，开辟了全球化时代证券交易所合作联盟的新模式。N asdaq还计划与香港联交所、法兰克福证券交易所、东京证券交易所、墨西哥证券交易所建立类似的联盟关系。其目的是方便企业同时在N asdaq和联盟市场，最终发展成一个透明度高、无国别隔阂、监管能力强的电子化证券交易网络。这对于欲企业将有如下的好处:企业可以在其中一个证券市场上发行证券募集资金，然后在两个市场挂牌交易;或者，企业可以同时在两个市场上发行证券募集资金，然后在两个市场挂牌交易。特别值得一提的是，中国这一未来全球最大、最具潜力的市场，已被雄心勃勃的Nasdaq列为其全球化发展战略中的重要环节。其主要措施与设想包括:2000年在中国上海市设立第一家办事机构，主要负责培训中国投资者和公司负责人;希望尽快与上海交易所合作。尽管目前尚未签定具体的协议和拟定详细的方案，但可以从中看出市场的发展趋势。

    技术革新是Nasdaq非常重视的问题，从1999年开始，它就计划在随后的6年进行6亿美元的技术投资，将每天系统处理能力增加到80亿股。2000年7月，Nasdaq针对ECNs的竞争又出高招。设计了新的股票交易系统“Super-

onta驴”，中文意为“超级蒙太奇”。该系统的特点在于:改进了股票报价显示，同时系统中引进了在经纪商和交易商之间传递指令的新规则。正如其名称所示，该系统将达到惊人的效果。Nasdaq将其作为向美国第一大股份制交易所宝座进军的头号武器。该系统所改进的交易显示屏给予交易商和ECNs在显示股票买卖报价时以更大的灵活性，允许交易商匿名下指令;Nasdaq对指令的传递路线控制加强，即自动地对买卖指令配对并成交。而在该系统启用之前，在

asdaq是由交易商与ECNs相互接触配对交易的。

    20世纪末兴起的交易所购并浪潮方兴未艾，大大地改变了全球证券市场的格局与竞争态势。面向未来，Nasd阳提出了交易所今后的发展方向:未来的Nasd叫交易所将是一个轴心交易所，与全球其他交易所广泛结盟，其他交易所则像轮辐一样相互连接，从而把投资者连接到各类交易所和交易系统中去。Nasdaq将充分发挥“市场中的市场”(Mar-ket of Markets)的作用。Nasdaq认为，这种集中化的交易模式将极大地提高市场效率。