发行价格的确定
1.股票发行价格的确定方法。
我国主板公司长期用计划式的市盈率定价法，后来借鉴国外经验，由发行人和主承销商协商确定市盈率，但仍与国外有一定差距。国际资本市场的估值方法更为复杂、成熟，表现为更注重企业的经营和财务状况。其中最为常用的定价估值方法有三种:现金流贴现法(DCF)、可比公司法、股权价值贴现法。
现金流贴现法是公认运用最广泛的公司估值方法，其基本做法是以企业今后长期经营产生的现金流为基础，用确定的适当贴现率还原成现值，该现值减去企业净债务，就可得公司股本价值。其实质是考察企业未来产生现金流的能力(这是最为投资者所看重的企业价值)。
可比公司法是另一常用的公司估值方法。其基本做法是先选择合适的可比公司(一般为同一行业或具有类似行为特点的公司)，再选择合适的市场比率(一般有企业总值或EBITDA、市盈率、价格或收入、价格或账面值四类市场比率)，并依据预公司的盈利预测情况，以此计算出欲企业的股票交易价值。我国常用的市盈率定价法实际上是可比公司法的一种。
股权价值贴现法即修正的现金流贴现法，它是依据企业未来长期收益和一个适当的市盈率水平计算出未来某时点企业的股权价值，再以一定的贴现率贴现得到现值。
我国新浪网海外路演时，国外投资银行分别采用上述三种定价方法，得出新浪网每股定价依次为22.51美元、38.36美元、35.05美元，发行时取三种方法的平均价值为31.97美元。
在国(境)外二板市场上，对高新科技企业，则采用了与传统企业有所不同的估值方法。如市盈率修正模型(Price/Earning Model)、价格销售比模型(Price/Sales Mod-el)、市值销售比模型(Market Value/Sales Model)、理论盈利倍数分析模型(Theoretical Earnings Multiple AnalysisModel),营销回报模型(Market Return Model)及经济附加值模型(Economic Value Added Model)。这些指标根据各类企业的特点，侧重于以一个指标来衡量公司价值。这里不再一一赘述，仅择其一二，简要说明其原理。
如实际应用中具有典型意义的经济附加值模认为:公司的市场价值由两个部分组成，其一是当前的营运价值，其二是公司未来增长价值的贴现值(是一个不确定的预测值)‘其核心思想是，经济附加值并不单纯解释利润增长，只有当一个公司赚取了超过其资本成本的利润时，才有其公司价值的增长。
我国台湾ROSE市场的股票估价方法也有典型代表意义。其新股票发行价格通常用下式计算:
P=Ax40%+Bx20%+Cx20%+Dx20%
式中:P为发行价格;A二公司每股税后纯收益x同类公司最近3年平均市盈率;B二公司每股股利/同类公司最近3年平均每股股利;C为近期每股净资产值;D=预估每股股利/一年期定期存款利率。
