Nasdaq做市商制度

    Nasdaq采用竞争性的做市商制度，被认为是该市场取得巨大成就的主要因素之一。做市商是负责某一股票的报价与交易的交易商。根据美国法律和证券交易委员会及全国证券交易商协会的有关规定，做市商须履行以下义务:

    (1)坚持达到特定的记录保存和财务责任标准;

    (2)保持买卖交易的连续性，并按限额以最佳价格执行指令;

    (3)提供所负责证券的连续报价;

    (4)稳定市场价格;

    (5)保证市场交易的公正有序;

    (6)督促公司遵守市场规则;

    (7)在交易完成后的90秒内报告有关交易情况，以便向公众发布;

    (8)为申请人和市场投资者提供咨询服务;

    (9)协助监管当局对市场进行监管。

    截止1997年底，在Nasdaq有近6000只证券和40。多个做市商参与市场交易。到2000年，注册登记的做市商已达500多家。平均每只股票有近10家做市商为其提供报价，一般每只股票有至少2家做市商提供报价，以便以更高的效率寻求合理的股票价格;规模大、交易活跃的股票的做市商一般达40一50家，如微软做市商就有60多家。

    按规定，做市商由全美证券交易商协会会员公司担任，其做市商资格应向美国证券交易商协会注册申请，并受到美国SEC, NASD监管公司及Nasdaq监管部的三重管理。做市商包括四种类型，即机构型、批发商型、区域型、跨国型，这其中有许多世界顶尖级的投资银行，如美林(MerrillLunch),高盛(Goldman Sachs )、所罗门兄弟(SalomonBrothers),摩根斯坦利(Morgan Stanly)等。这些会员公司可以随时以自有资金通过Nasdaq证券市场工作台的电子终端网络为所负责的股票造市;会员公司还通过微机工作站提供连续有效的报价;并且，在每一笔交易达成后90秒内，每位做市商通过电子终端网络向NASD报出其提供的有效买卖报价，同时汇报已完成交易的成交价、成交数量等信息。