影响汇率因素（三）：相对利率
利率是资金的“价格”，也就是获得资金使用的代价或者让渡资金使用的收益。利率的高低代表了一国金融资产对外的吸引力.会直接引起国际间套利资本的流动，并导致汇率的波动。通常，利率的变动首先会影响到本国货币的供需平衡，从而影响汇率水平。考察利率因素，依然要考察两国货币的不同利率，也就是相对利率。
当一国货币资金的利率相对提高时，使用本国货币的资金成本相对上升，这使得在外汇市场上本国货币的供应相对减少;同时，当利率相对提高时，让渡资金的收益相对会上升，这会吸引外资内流，使得外汇市场L外国货币的供应增加。这样从两个方面，本国利率的相对上升会推动本国货币汇率的上升。反之，该国货币的汇率会贬值。
值得注意的是，短期资金在不同国家间流动时，除了受利率影响，还要考虑汇率的变动。当国际利差导致套利资金流动促使汇率变化后.汇率的变动往往会反过来遏制资金的进一步流动。这就是费雪(Fisher)的利率平价理论。只有当一国的利率加上汇率的预期变动率之和是有利可图的，才会吸引资金的不断流入。
利率对长期汇率的影响是十分有限的。与国际收支、通货膨胀、总需求不同，利率在很大程度上属于政策工具的范畴.它具有一种被动性，因而它对短期汇率会产生较大的影响。
