影响汇率的因素-国际收支

    汇率，表现为一国货币对外币的价格。因此，汇率的变动是一个错综复杂的过程，它的影响因家既包括经济因素，又包括政治和心理因家;既包括国内因索，又包括国际因素。这些因素相互联系、相互制约。同时.随着国内外经济等形势的变化，不同因素的作用也在不断地变化中。本节我们将主要对影响汇率变动的几个最常用的经济变盆，来分析它们对汇率的作用。
    一、国际收支
    国际收支，狭义而言，是指一国对外经济交往中所发生的全部外汇收人和支出。当一国的收人大于支出时.为国际收支顺差;反之，当一国收人小于支出时，为国际收支逆差。当一国处于国际收支顺差时，表现在外汇市场上，可以说是外汇供大于求，因而本国货币汇率上升，外国货币汇率下降。而当一国处于国际收支逆差时，外汇市场上的外汇供不应求，所以本币汇率下降，外币汇率上升。
    国际收支中的经常项目不仅影响外汇的供求，更重要的是它在很大程度上反映了一国产品对外竞争力的强弱，所以是影响汇率的最主要因素。在固定汇率下，经常项目是决定一国汇率中重要因素，该项目收支的不平衡往往是货币贬值的先导。在浮动汇率制下，从外汇市场的实际情况来看，汇率对经常项目的反映有一个时滞，其影响要在长期内才能显现。
    而国际收支中的资本项目的差额，会在短期内对汇率产生直接的影响。例如，当资本翰出时，本币换成外币的要求造成本币贬值的压力;当资本输入时，其货币汇率将会上升。当然，资本项目中的直接投资，对汇率的影响比较复杂。因为投资一定时期后，会给企业带来利润，如果将利润汇回.那么这时的影响正好抵销资本输出的贬值压力。
    由于国际收支顺逆差的性质不同，所以国际收支状况不一定会对汇率产生影响。比如国际资金的流动、相对利率和通货膨胀率的变动、政府在外汇市场上的千预和其他一些因家的作用，可以使短期的、临时性的、小规模的国际收支差额，很容易地被所抵销，从而只对汇率产生很小的影响。但长期的巨额的国际收支逆差，一般必定会导致本币的汇率下降。