央行年内二度降准 百姓投资理财之路该走向何方

　　中国人民银行决定，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　这是央行今年以来第二次下调存款准备金率，上次下调准备金率是在2月24日。下调后，大型金融机构存款准备金率降至20%，中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。“粗略估算，此次下调可释放银行体系流动性4000亿元左右”，交通银行首席经济学家连平说。

　　专家认为，央行此时下调存准率，意在向市场释放流动性，从而改善企业融资环境，降低企业融资成本，助推中国经济企稳。

　　“从刚刚发布的4月份经济数据看，无论是外贸、投资还是信贷、货币供应量，都比市场预期的要低”，连平说，“以信贷为例，市场普遍预计4月份新增人民币贷款8000亿元左右，我们的预计值是最低的，为7000亿元左右，而实际仅新增6818亿元。这些都表明当前经济还有下行压力，尚未真正企稳。”

　　“年初以来，货币市场利率明显回落，目前的流动性已不太紧张。现在下调存准率，会进一步推动货币市场利率和贷款利率下行，从而使企业从银行得到更多更便宜的资金；同时，随着流动性的进一步宽松，资金还将通过租赁、、、股票、债券等非银行信贷融资的方式注入实体经济中，这些都有利于改善企业融资环境”，连平说。

　　另一方面，当前物价涨幅总体保持回落态势，专家预计CPI涨幅在二、三季度还会缓步向下，四季度可能小幅回升，全年可望在3.3%左右，这也使央行在下调存准率时不必过多考虑物价因素。

　　连平分析，下半年央行票据到期数量将明显减少，外汇占款也会比去年明显减少，年内存款准备金率还可能下调1至2次。

　　“存准率下调会增加资本市场的资金供给，有利于股市和债市。存准率下调、资金利率下行也有利于增加首套房贷款的供给，保持较为优惠的按揭利率，从而有助于刚性需求购房，但与此同时，由于楼市调控政策并未松动，银行仍不会向投机投资性购房需求提供融资”，连平说。

　　股市：降准利好股市 股市能否顺势大涨

　　18日起央行将下调存款准备金率0.5个百分点，市场估算将增加5000亿流动性———

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　　央行将从本月18日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是自去年11月30日宣布近三年来首次“降准”后的第三次降准，也是年内第二次降准。

　　此次调整后，中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行20%和16.5%的存款准备金率。目前，中国全部金融机构人民币存款余额超84万亿元，市场估算，此次降准将释放5000亿左右的流动性。

　　央行半年内三次降准，是否意味着货币政策明确放松？对股市将产生怎样的影响？

　　英大证券研究所所长李大霄表示，央行再次降准，实施更为宽松货币政策的意图明显，一方面有利于稳定经济增长，另一方面也有利于稳定股市，对A股市场来说是重大利好。