香港交易所昨完成收购LME
拥有135年历史的伦敦金属交易所(LME)昨日正式归入香港交易及结算所有限公司（下简称“港交所”）麾下。
港交所与LME Holdings Limited(“LMEH”即LME的母公司)昨日发布联合新闻稿称，港交所对LME的13.88亿英镑收购计划，已正式完成。
据港交所昨日新闻稿，LME未来发展大计包括：在2014年设立LME Clear，成为自行结算的交易所。取得这个价值链的掌控权后，LME Clear将有助LME推出新的产品和服务，同时提高其响应会员需要的能力并扩大收入来源。
港交所昨日宣布，港交所主席周松岗、行政总裁李小加、市场发展部主管罗力等人将新加入LME董事会。周松岗、李小加和罗力三人还会加入LMEH董事会。
缔造世界最优秀交易所
英国金融服务管理局上周批准了上述收购交易。【注册英国公司好处】12月5日，英格兰及威尔士高等法院批准了港交所LME的协议计划，并确认LME控股公司LMEH的削减股本内容。法院命令于12月6日送交英格兰及韦尔斯公司注册处处长后生效，这也预示着历时约一年的收购终于大功告成。
港交所行政总裁李小加表示，很高兴看到LME6日正式成为香港交易所[127.90 0.63%]集团的一分子。
LME行政总裁马丁则表示，凭借香港交易所在亚洲的地位、基础设施及资源，LME无疑将继续是世界最顶尖的基础金属交易所。
港交所主席周松岗昨日表示，“今天的香港已拥有全球其中一个最大的股票市场，但回想当初于1866年股票交易活动最先出现在这个城市时，股票市场不过是钟楼下小片弹丸之地。11年后，伦敦一群金属买手和卖家在咖啡店地上用粉笔划圈为界就开始做起买卖来。那时，相信没有几个人会想到地上的圆圈会成为LME今天赫赫有名的交易圈，当然亦不会想到LME最终会发展成为全球最具规模和影响力的交易所之一。”
LME成立于1877年，拥有全球工业金属期货80%的交易量。2011年，LME总成交量达到创纪录的1.47亿张合约，总交易金额达15.4万亿美元。2012年前11个月，LME的成交量已达到1.47亿张合约。
而港交所是全球市值第二大的交易所集团，旗下证券市场按市值计全球排名第六。截至2012年11月底，在港交所的公司共1540家（包括714家内地企业），股份总值2.7万亿美元。
配股募集今日完成
港交所收购LME作价为每股107.6英镑，按LME已发行股本1290万股计算，收购总作价为13.88亿英镑（约166.7亿港元）。以港交所的收购价计算，LME的市盈率高达181倍，这是交易所当中市盈率最高的案。
为完成收购，港交所此前宣布，将以每股118港元向独立专业及机构投资者配售6570万股新股，相当于经配售扩大后已发行股本的约5.71％，约募集资金77亿港元。
昨日港交所宣布，其配售已获得香港证监会批准，将于今日完成。
此外，港交所还通过银行融资和发行可转债融资落实其余收购资金。【如何注册英国公司】港交所早前已发行38.5亿港元可转债，其余约50亿港元资金可使用银团贷款。国家开发银行、德意志银行、香港上海汇丰银行及瑞士联合银行早已为此次收购提供至少11亿英镑的贷款额度。
根据条款，支付LMEH收购价的支票将于12月20日前发送给LMEH普通股股东。也就是说，在圣诞节来临之前，LME股东将收获巨额喜钱。摩根大通和高盛分别以10.9%和9.5%的持股量位列LME第一和第二大股东。
其实，LME最初的出售动因，缘起其意欲建立独立的清算所。
由于诸多会员的利益通过交易实现，而交易费用又是LME的利润来源，因此LME的交易收费一直很低，从而保证了会员的利益，但这也限制了LME的利润积累和发展。2011年4月，由于LME所使用的清算系统跟不上业务的发展需要，LME提出建立独立的清算所，这引起了美国洲际交易所（ICE）的注意。
在了解LME欲建立清算系统后，ICE就跟LME管理层接触，希望能收购LME，以ICE现有的强大清算系统做支持，LME无需自建清算所，可以和ICE设在伦敦的清算所直接对接。当时，ICE的出价约在9亿英镑至10亿英镑左右。
ICE的收购意图，引起了LME的重视，这家有着135年历史的英国老牌交易所，一直为其进一步发展受限所困扰。
LME随后在今年年初正式启动了其寻求买主之旅，其在金属市场的影响力以及定价权无法替代，因此引来15家交易所争相竞购，包括纽约商品交易所（NYSE）、芝加哥商业交易所集团（CME）、ICE等诸多强手悉数在列。
不过，在经过激烈角逐后，港交所力压群雄而胜出。
拓展内地市场
此外，在维持及提升LME现有业务模式基础上，LME还计划扩大在中国内地及亚洲其他地区的业务据点，及因应会员及市场参与者的需要逐步发展LME业务。
其实，港交所此次能顺利将LME收入囊中，市场人士归功于其打出的“中国牌”。中国近几年来一直保持着全球最大的金属消费国的头衔，中国需求约占全球金属消费的42%，但估计和中国有关的交易仅占LME的20%～25%。
不仅是在中国市场，LME在整个亚洲的存在感也都不强，而且面临新的竞争者挑战。因此，收购之后，港交所会推出哪些具有中国元素的举措来发展LME，对国内期货交易所和企业利用境外期货市场会产生怎样的影响，成为了市场关注的焦点。
今年3月，有报道称，港交所拟推出人民币计价的金属、农产品[4.70 4.21% 股吧 研报]等衍生产品。而LME也有意将其合约人民币化，今年4月，LME曾就引进人民币进行结算和清算向会员征求意见。考虑到双方的共同诉求，市场人士分析指出，被港交所收购的LME很可能会在香港推出人民币计价的LME迷你型金属期货合约。
在香港推出人民币计价的金属期货交易，会否对内地期货市场和交易所产生一定影响呢？有市场人士表示，鉴于品种的重叠性，上海期货交易所面临直接竞争将不可避免，但反过来说，这种竞争也必将促进中国大陆三家商品期货交易所的创新与改革。
据消息人士透露，中国大陆的期货交易所已经在测算外汇管制和仓储系统开放后对自己的冲击力有多大。
此外，市场人士预计，受增值税和关税的影响，中国大陆和中国香港的金属期货价格尽管会有所不同，但还是能给国内企业从事境内外套保提供很大便利。一方面，两地均以人民币计价，企业境外套保可以消除汇率风险，而没有必要再通过人民币NDF市场进行避险；另一方面，一些具有境外套保需求、但尚未取得境外期货套保资格的企业也可以通过港交所的平台进行金属期货交易。“很多内地企业在香港都设有子公司，届时参与境外期货交易阻碍会小很多。”
