中国西电两年亏5亿多 15%股份招来GE

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[ “整个输变电市场的严重供过于求，导致了众多企业盈利能力减弱，产品价格也一直在下降，因此中国西电缺的是订单、是市场，而不是钱。” ]

中国西电（601179.SH）近日宣称的“公司正在筹划引入战略投资者”一事终于有了结果。昨日晚间，中国西电宣布与通用电气（下称“GE”）能源建立全球战略联盟，GE将以33.8亿元现金认购中国西电定向增发的股份，认购价格为4.40元/股，认购后将持有后者15%的股份；双方拟在西安成立一家由中国西电控股的输配电二次设备自动化合资公司；并且，双方将在全球范围内展开市场合作。

不过，这一合作并不被业界看好。两年亏损5.18亿

中国西电昨晚发布的公告称，将定向发行约7.69亿股A 股股份，发行价格为人民币4.40 元/股，即定价基准日前20 个交易日公司股票交易均价的113.08%。通用电气新加坡公司作为战略投资者，将认购中国西电此次发行的全部股份，认购完成后持有公司股份15%的股份。

同时，双方还达成协议，将采用现金出资方式设立自动化合资公司，该合资公司注册资本为6.3 亿元，投资总额为12.6 亿元。中国西电与通用电气新加坡公司分别持有该合资公司59%和41%的股权。

对于中国西电以15%的股份引进GE能源作为战略投资者，有市场人士分析认为，这一举措是为了平息“包装“之后，市场对其业绩大幅下滑的质疑。

4月23日，中国西电公布的2011年年报和2012年一季报显示，公司业绩持续下滑。2011年公司实现营业总收入112.5亿元，同比减少12.98%；归属于公司股东的净利润为亏损5.18亿元，同比减少181.03%；而公司今年一季度净利润亏损1.68亿元，同比下滑达989.46%。而追溯到其2010年的第一年，净利润也曾同比减少44.64%。

对于亏损扩大的原因，中国西电称：一是产品前期低价竞争在本期表现出来；二是实现销售的产品结构发生较大变化，使综合毛利率降低；三是材料成本波动影响。

中国西电预计，由于原材料价格上涨，盈利空间受到挤压，上半年累计净利润可能仍为亏损。

就在4月23日公布业绩的当天，中国西电突然宣布“公司正在筹划引入战略投资者事宜。公司股票自 2012 年 4 月 23 日起停牌”。

对于此次引入战投，中国西电董事长张雅林在一份新闻稿中表示，“中国西电和GE能源在技术和产品方面的优势互补对于西电顺应输配电设备整体解决方案趋势、成为中国乃至全球领先的一、二次成套设备供应商具有重要意义；而双方在全球市场营销渠道的优势互补则有利于西电实现国际化战略，大幅提升一次设备在海外市场的销售规模。”

合作不被看好

华泰联合证券电力及新能源行业首席分析师王海生对《第一财经日报》记者表示，中国西电引入战略投资者可能与资金有关，但更多的是与眼下整个输变电市场形势有关。