陈东琪：采取适度宽松政策抵御通缩风险

【财新网(”微博”)】（实习记者 杨白冰）国家发改委”宏观经济”研究院副院长陈东琪表示，受国内外市场需求萎缩的影响，中国在下半年出现通货紧缩风险的概率较大。为抵御经济滑坡风险，他建议，中国应采取减税、降低存款准备金率、下调贷款利率等适度宽松的财政、货币政策。

陈东琪5月22日晚在清华大学的一场演讲中指出，虽然中国在前五个月采取了包括降低存准率在内的一系列宽松政策，但速度还是有些慢，“下半年还应加大政策微调力度”。

陈东琪表示，欧元区国家为抵御危机而大规模削减赤字导致了公共需求下降；同时，欧洲劳动力市场失业率的攀升，以及股票、房地产等资产价格的缩水，使得私人部门需求也日益萎缩，这些都使得整个欧元区的需求将在很长一段时间内持续低迷，其经济也将呈现慢性衰退的态势。

在”美国”，失业率下降主要得益于私人部门就业的增加。但美国私人部门的需求主要依赖于全球资本的支持，在欧洲经济衰退、本国房地产市场低迷的背景下，美国家庭收入很难有持续性增长，从而抑制需求的增加。

欧洲、美国作为中国的主要贸易国家，其需求的萎缩必将严重影响中国的外需。

在中国，反映物价上涨的两个提前变量PPI（生产者物价指数）与PPR（生产资料价格指数）已经呈现连续负增长的态势：其中PPI在3月、4月的增长率分别为-0.3%和-0.7%；同时，生产的向下调整伴随着进口增长率的下降——中国4月份进口增长率仅为0.3%，“这表明在短期内国内产出大于需求，存在通货紧缩的风险”。

陈东琪认为，欧洲、美国、中国市场的需求萎缩加剧了中国经济滑坡的风险，中国经济增长率在一季度仅为8.1%。为了抵御这种风险，下半年中国还应采取适度宽松的财政、货币政策。

“具体来说，首先可采取减税的政策。”陈东琪说，可考虑减少中小企业的税负、科技行业的税负、创新方面的税负、有利于产业升级的税负，以及劳动者的工资税负、资本市场的相关税负等等。充分利用税收杠杆来刺激经济发展，调整经济结构。

此外，陈东琪还强调要继续放松货币政策。不仅可以加大下调存准率的节奏，还可以通过利率手段进行调节。在目前通胀犹存的情况下，他认为可以首先考虑下调贷款利率，待”CPI”下降后，再辅之以存款利率的下调。

“下调利率有利于激活来自市场的、自发的、内生的需求，这是合理的。既有利于调整经济结构，也有益于带动经济增长。”陈东琪表示。

鉴于目前需求收缩、经济下滑以及货币政策见底转向等，陈东琪认为这是进行价格改革、反垄断的好时机。

“应以价格机制改革为核心，围绕未来产业的发展方向，着力转变经济发展方式，逐步推进改革。”陈东琪说。