港美楼市未来公式：一香港车位可换五间美国房屋

    12月4日，周二。美资证券行Jefferies首席环球策略师Sean Darby性喜“沿图观势”， 以charts讲故事向有一手。12月3日收到Sean Darby的最新报告，主题是美国楼市，一如既往大玩“图像串连”。报告以美国楼市复苏为基调，惟标题却紧贴香江脉搏：香港一个车位抵得上五间美国房屋(For the Price of One Hong Kong Car Park You Can Buy 5 US Homes)。

    香港车位爆炒，已不是新闻，直觉也许会告诉阁下，一个车位五间屋，何怪之有？可是，仔细想想呢？

    发展商近期推售车位不遗余力，【注册美国公司好处】过去一个月估计售出逾三千个。以新地位于奥运站的珑玺为准，平均每个车位买入价高达200万港元；长实日前推售大围名城五百多个车位，平均买入价亦达130万港元。贵不贵？

    当然贵！然而，一个香港车位可以换来五间美国房屋，真的吗？算一算便知。

    以全国房地产商协会(NAR)的统计为准，美国新屋平均售价10月份为27.89万美元，折合港币约218万港元；也就是说，香港车位炒风再炽，一个车位的价钱尚未足以换来一间美国新屋。即使以今年初转手、全城最贵的港岛南区浅水湾道56号地下8号车位300万港元天价计算，一个车位亦只相当于1.37间美国新屋。即香港车位再贵，又或美国楼价再便宜，亦不可能得出“一个车位五间屋”的结论。

    老毕马上想到，难不成Sean Darby把美元误作港元(反之亦然)？这个解释虽勉强说得通，但一个连初出茅庐的记者也不会犯、不能犯的低水平错误，怎可能发生在美资券商首席环球策略师身上？此一可能性，说什么亦得排除，否则“Sean记”如何还能行走江湖？

    那么，剩下来的解释便只有一个：标题所指并非现在而是未来。由于报告基调乃美国楼市复苏，假设“一车位换五屋”发生于未来，应非美国楼价下跌促成；若是香港车位贵上加贵所致，则楼价本身将升至什么水平？到其时，十大屋苑平均呎价岂非随随便就三四万港元？

    耐人寻味的标题(报告内未见交代香港车位与美国楼价结论如何得出)，是否暗示香港楼价高处未算高？老毕无法肯定，但拿车位跟楼价比较，已足彰显港楼之“贵”美楼之“便宜”。沽港楼买美楼，不失为有能力全球置业或炒楼人士分散风险兼“追落后”的部署。

    美国楼市看来揭开了良性循环的序幕，三个月以上按揭拖欠比率，从2009年的5.1%降至今年首季的3.1%；随着楼价筑底回升，数字可望进一步改善。

    Sean Darby车位换屋的金句虽令人丈八和尚摸不着头脑，【美国公司注册】惟在其“受惠美国楼市复苏”股份推介名单上，全球十一家公司香港独占其三，分别为老毕早前提及的创科实业[15.04 0.94%](669.HK)、敏华控股[6.07 2.88%](1999.HK)和顺城控股(531.HK)。大家不妨检阅三股的基本因素和估值水平，自行决定是否在美国楼市身上押上这一注。
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