供应链与财务管理之整合

1 财务管理在供应链中的作用

财务管理的内容主要是如何筹集、使用和分配资金，使有限的资金发挥最大的效用。而所谓的供应链则是指从原材料转换为最终产品和服务，以及将它们传送给顾客的整个过程中所涉及的物料和服务供应商相互之间的一系列联系。在这一系列联系中，不仅包括物流、人流、信息流，还包括资金流。在实际中，资金流是一个非常重要的因素，如果一个企业的资金链发生断裂，那么很有可能给企业带来巨大的损失，同时也会给供应链上的节点企业带来较大的影响和风险。因此，财务管理在整个供应链中的作用是显而易见的。

供应链的有效管理会对一个企业的财务状况产生根本性的影响。通过有效的供应链管理，管理者可以降低原材料成本和生产成本。原材料的成本取决于与供应商的财务安排，而生产成本则是内部供应链的设计和实施的结果。因此，通过财务衡量指标如资产回报率（净收益/总资产）来反映企业供应链管理的有效程度。

库存占用的资金往往在企业总资产中占有很大的比例，降低库存成本正是供应链管理所追求的目标之一。因为减少了库存总投资相应地就会减少企业总资产，所以资产回报率也就提高了。

瑞士信贷第一波士顿（CSFB）曾针对推动产品沿供应链移动式运输和配送方面的财务成本进行估计，其研究表明：将资金流管理整合进供应链管理能够极大地节约成本。因此，引起了企业对供应链管理方式的格外关注。资金流是供应链中最重要的因素之一，而现金流（cashflow）则是重中之重。如果能够加快销售领域款项的及时回笼，那么就能增加企业的营运资本。虽然企业可以通过给予折扣或电子支付等手段较快的收回资金，但是，现实中企业之间仍然存在大量的拖欠现象。显然，这样对企业双方都极为不利。

2 分析供应链中的成本驱动因素

当前供应链管理主要关注物流成本的降低，很少考虑资金流，而用于推动产品沿着供应链移动的财务成本却被忽略，从而丧失了供应链资金流动所带来的成本缩减机会，以致于通过最小化库存带来的成本节约很容易被持有库存的财务成本所抵消。库存成本包括持有成本、订货成本、缺货成本等。其中最重要的成本是持有成本，不仅包括存储费用，还包括原材料和产品占用流动资金的利息，另外也包括因应收款项、销售的信用风险增加的潜在成本。供应链中运输、配送、生产成本都是显性成本，容易识别，而财务成本是隐性成本，容易被忽略。财务成本居高不下具体有这些基本驱动因素：供应链上各个节点企业之间支付款项时间过长；有限的协调；有限的信息共享和产品的计价能力。

2.1支付条款

延长的支付期限将增加企业的财务成本，支付期限常常是几个月、甚至一年或更长。为了巩固同客户之间的关系，不得不接受这样的延长支付条款。企业为了及时收回资金通常都会给予一定比例的折扣。客户往往选择不享受折扣的支付条款，这样，就会造成很大一笔资金被占用，而且也面临着不能收回货款的风险。同时，因支付条款而增加的潜在成本与下面两个成本驱动因素而增加的成本要大得多，有时甚至超过了企业所能承受的能力。这就决定了供应链之间需要第三者来共担链上的风险。

2.2有限的协调

有限的协调是第二个成本驱动因素。通过相互协调和沟通改善供应链上那些可能会增加成本的环节，尤其是那些重复活动所带来的成本。综合协调供应链上的资金流运转，降低持有成本的财务成本，从而提高资金的使用率。当然，协调不是某一个节点企业能独立处理好的，需要共同参与、共同协商。

2.3有限的信息共享

财务成本主要取决于企业库存占用资金量和供应链之间存在的应收款项规模，另一个影响因素是利息率。一般来说，利息率是相对稳定的，处于变化饷是库存资金占用量和应收账款额。是否拥有物资存储地点和数量的准确信息将会影响库存和调查的成本。有关库存水平和状态的信息可以在供应链之间共享，而且实时的库存信息能够帮助企业降低库存资金占用的风险。在信息瞬息万变的今天，特别是对那些计算机行业供应链上的节点来说，信息共享是非常重要的，稍一迟疑就会遭受打击，带来惨重的损失。

2.4计价能力

在供应链的交易中，产品计价的不准确将会阻碍客户进行支付，从而导致支付期限的延长，并进一步引起现金流的不稳定，造成现金缺口，企业因此不得不挪用其他流动资金来填补资金缺口，带来资金占用成本的增加，因此供应链企业产品计价能力也是财务成本的驱动因素之一。