美国存托凭证(ADR)简介
由于中美两国间的证券在形式、文字、制度等方面有所不同，我国国内证券不能直接到国外发行，而必须通过ADR的方式间接发行。ADR (American Depositary Receipts)即美国存托凭证，它是美国银行为便于本国投资者购买而签发的、代表外国证券的一种可转让所有权凭证，通常代表一家非美国公司公开交易的股票。ADR以美元为计价，按美国证券市场的交易方式进行交易。以B股企业到美国销售股票为例，中国企业必须将其发行的股票交给美国的一家银行保管，然后以这些证券为保证，委托美国存券银行在美国发行存托凭证，实质上是发行一种替代原股票的美国证券。
ADR作为美国的一种证券，极大地方便了美国投资者投资于美国以外的股票，使持有者在拥有和真实股票持有者同样的权益的同时，又避免了交割延误、高交易成本及跨国交易的不便。我国国内已公司同样可以ADR的形式实现在Nasdaq的。
发行ADR的优点
1.增加股票的流动性。
2.扩大股东基础，使股票进人国际流通市场。美国1949年投资公司法17F一5条例限制美国的共同直接投资于国外股票，投资于ADR则可避开这一限制。目前90%的美国机构投资人持有至少一种ADR。一般ADR持股达到总股数的3-6%即可形成ADR市场。目前美国ADR市场上所发行的ADR通常占总股数的5一I5%o
3.创新的筹资渠道，如股票的再配售、以股票为抵押的银行贷款、以股票为支付方式的收购与兼并等。
4.增加企业的国际知名度，有利于企业开拓国际国内市场，提高企业信誉。
5.提高股票在国内市场上的价位。
