股票发行承销及申请挂牌阶段

    企业在获准二板公开发行股份后，下一步工作的关键就是保证企业股票能顺利地以合适的价格发售，并维持企业良好的公众形象。这其中最重要的工作是股票的定价问题。定价是企业十分关注的问题，而定价的恰当与否是衡量一个投资银行能力的尺度。好的定价是在承销团与企业共同努力所作的路演过程中获得的。

分析员撰写研究报告
    每个财务顾问或承销商都有一批资深的、专业的股票分析员.他们会推出系列研究报告展示给潜在投资者。比如，在各种媒体上做系列性的分析。这些分析主要是以专业人员的身份，站在独立的立场上，用专业的标准和分析方法，实事求是地分析企业的各项优势。这客观上可以起到宣传的效果。该推介方式的优点在于有广泛的受众面，能客观充分、全面、专业地展示企业的优势;其缺点是针对性差，缺乏双向的沟通和交流，对企业股票定价的过程帮助不大。

预路演
    通常企业和其承销团在正式路演之前，会组织预路演。其措施是首先招开分析员会议，根据企业资产及资产负债表重整的情况，结合企业业绩发展计划，确定企业的初步投资故事，并初步确定此次发行的结构。分析员的重要工作是推出有说服力的研究报告。该研究报告被有选择性地发放给潜在的投资者。其目的不外乎两个:一是唤起投资者的兴趣;二是希望得到投资者的反馈意见，作为制定正式路演策略和枯值的基础。因此有些研究报告还附有反馈表格。预路演的反馈表格可以通过电子媒介传送到承销团的销售人员及研究人员手中。必要时，承销团会组织电话会议，招集有关投资者进行讨论，会议讨论的结果由销售人员及分析员填写在相应的表格中;另有表格由未参加会议及或未与分析员一同参加电话会议，但与销售人员讨论过具体细节的投资者填写。最后，所有的调整表格汇总到主承销商处，由主承销商组织分析员进行分析，撰写预路演反馈总结。反馈总结报告中一般说明了预路演的概况、投资者对本企业的评估及对本次发行的态度，投资者对估值方法的选择(如选择什么样的公司为可比性公司)，在此基础上，反馈总结报告对于估值区间、发行规模、发行结构等重要问题进行分析，并归纳出正式路演需关注的焦点问题(如成本削减、管理层素质、市场前景、激励机制、投资回报等等)。