艾德维克：QDLP需尽快落实

　　“中国内地有很多私企和国企；中国香港有很多外币、离岸的外币，因此，完全可以去海外做一些投资。但是，从目前的情况来看，中国企业去海外进行私募股权投资必须利用QDLP（合格境内有限合伙人）资格，所以要能够更快帮助企业进行私募股权投资，必须要加速QDLP政策的落实。”昨日，瑞士艾德维克投资管理公司（Adveq）执行主席布鲁诺·若施勒在接受《国际金融报》记者采访时表示。在布鲁诺看来：“真正要到细则落实估计还要一段时间。”

　　随着中国推进人民币国际步伐的加快，QFLP（合格境外有限合伙人）受到广泛关注。目前，北京、上海、重庆、天津等地都在试点QFLP，对于这一制度，布鲁诺给予了积极的评价，但就参与意愿来看，他依然存在顾虑。

　　首先，从换汇的角度来看，外汇换进中国非常顺畅，但是能不能换出去现在没有一个比较确切的说法。另外，最近出台了一个新的政策：香港金融机构可以使用境外人民币参与内地银行间债市，因此，未来三到四年之后需不需要QFLP又是另外一个问题。其次是行业限制。目前，限制外资投资的行业对QFLP也没有完全敞开。上述两大问题是布鲁诺参与QFLP最大的顾虑。因此，相对于QFLP，布鲁诺更加看好QDLP。

　　作为世界顶级的私募股权复合（母）管理公司，艾德维克目前管理着约60亿美元的资产。其中，有4亿美元投资于中国，涉及数量达到30只。布鲁诺透露，未来3到4年，艾德维克在中国的投资额有可能增至10亿美元。而对于过去15年来每年的回报率超过10%的艾德维克来说，布鲁诺坦言，如果在中国投资的年化收益率超过20%，他将不会特别惊讶。

　　面对中国全民PE的风潮，布鲁诺依然看好中国的投资机会。他认为，在8020法则和越来越多的企业从事PE投资的影响下，兼并收购将逐渐成为PE退出的主要渠道。“中国政府已经意识到私募股权企业的投资必须更多以兼并收购的形式来退出。因为很多大型国企必须要保持竞争优势，从过去的经验来看，思科、迪士尼、谷歌，甚至是最近的脸谱（Facebook）公司，他们大多收购了私募股权投资公司用来整合其在行业的战略地位”。

    《国际金融报》 (2012-04-17 第02版)