两会期间 市场行情保持乐观的可能性大

GDP目标调低对股市并无实质性影响

　　国务院总理温家宝昨日向十一届全国人大五次会议作政府工作报告，其中多个关键词对股市构成影响。　　

　　光大证券投资顾问郑三江认为，7.5%这一目标并没有让机构感到意外。

　　实际上，当央行在去年四季度货币政策报告中，提出2012年广义货币供应量（M2）为14%时，机构投资者就推算出2012年全年的GDP增速目标应该在7%~8%之间。

　　从正常角度而言，GDP增速的高低，直接关乎公司的年度利润增长。而这一次目标降低，公司盈利能力是否会因此下滑？

　　大通证券许鹏认为，单从公司利润的角度看，肯定会有影响。

　　但目前的实际情况是A股市场的走势、估值都已经和宏观经济运行情况脱节。即便市场反弹到如今，两市平均市盈率仍只有15倍左右。在那些面临经济衰退的发达国家中，GDP年增速不足2%的，股市的平均市盈率都能达到13倍左右。

　　因此，我国7.5%的增速目标虽然下降，但对股市并无实质性影响。　　

　　瑞银投资刘东升认为，昨日下午，国家发展和改革委员会主任张平就“经济形势与宏观调控”的相关问题回答中外记者提问时，就2011年物价未能控制在4%之内作自我批评。随后强调从去年年末开始，CPI已经见顶回落，这显然是在暗示相关部门在2011年所做的工作正在逐步见效。

　　从大的环境看，由于目前宏观经济仍处在增速下滑的阶段，市场需求的减少已经开始对价格构成抑制作用。从货币市场看，央行将M2拉低的全年目标，也表明物价的货币推动型上涨机会已经不大。从原材料市场看，大宗商品处在宽幅震荡的阶段，很可能要持续半年左右才能产生新的趋势，有利于终端市场物价稳定。

　　因此，只要国际局势不出现重大变化、没有严重自然灾害出现，那么在2012年，影响物价的经济、货币、原材料三大因素都会比较稳定，CPI涨幅4%的目标有望实现，而股市恰恰需要这样一个稳定的环境。　　

　　值得注意的是，报告中将新股发行制度和退市制度并列提出，表明在未来的股市制度改革中，新股发行和股票退市是一个对应机制。

　　更值得注意的是，证监会主席郭树清在昨日表示，主板退市制度有望今年上半年推出。

　　许鹏认为，创业板退市制度的建设在前期受到市场的广泛关注。

　　因为这个制度是从无到有，而且带有创业板的独特标签。而“主板退市制度”其实过去是有的，但渠道始终不顺畅，因此，这里指的是主板退市制度有望在今年上半年作出重大改革。

　　结合管理层之前的言论和动作，可以认为主板退市制度的主要改革目标将指向ST板块，从这一点看，绩差股在今年年底或明年年初将迎来“大考”，因为随着新的退市制度推出，一批ST股恐怕很难过年报这一关，因此建议投资者在今年年内对ST板块保持谨慎。

　　本报记者 于涛 

　　预计短线还将震荡整理，可关注沪指2420点支撑■本报记者 杨大海 摄

　　昨日沪市没能创出反弹新高，午后引发技术派抛盘的打压，沪指震荡收跌，沪市成交量达到千亿水平。

　　权重股十分“不给力”

　　昨日两市呈现小幅高开，多方有意继续推动指数来期待两会利好，沪指高开4.16点。

　　开盘后沪指先是震荡整理，随后受到券商、煤炭等蓝筹股的推动出现一次上冲动作。从当时的盘面看，成交量同比放大配合较好，市场心态还算比较积极，深成指干脆创出新高，但偏偏沪市的大盘蓝筹股“不给力”，没有板块乐于带领沪指突破。指数横向震荡了一个多小时，眼看早盘交易就要结束仍未创出新高。市场中的技术派开始动摇，前期获利的筹码开始纷纷涌出套现。

　　午后，权重股受到抛压影响集体走软，沪指则展开一路震荡下行。两市题材股则出现了较为明显的分化，创业板指和中小板指走势都稍好于沪指。两市仍有15只左右个股封上涨停。怎奈大盘蓝筹股始终不肯做反弹，沪指没有做多动能，一路跌至5日均线附近才勉强企稳。

　　最终，沪指收报2445.00点，跌15.69点，深成指收报10226.44点，跌73.50点。两市成交量合计超过2000亿，较前一交易日有所放大。两市个股涨跌互现。

　　短线或展开震荡整理

　　申银万国白山路营业部投资顾问刘卫东认为，昨日沪指盘中没能随着深成指创新高，导致分时线上的小双头形态成立，技术派开始短线离场做高抛低吸。从技术上看，沪指在2430点附近略有支撑，强劲支撑位在2400点附近。总体看，市场还需进一步震荡整理，消化前期获利盘，但中线形态仍保持完好，投资者仍可逢低介入。

　　东吴证券滂江街营业部投资顾问谢晓燕认为，市场心态随着消息面的变化而变得谨慎，全年GDP目标下调至7.5%的消息，将直接影响到货币政策和财政政策的取向。从盘面看，除了两会题材类个股表现较好外，权重股多数走软，预计后市还将震荡整理，可关注沪指2420点支撑。操作上继续建议投资者短线涨幅较大品种逢高减仓。

　　华融证券沈阳营业部投资顾问赵建恒认为，市场在2460点附近分歧仍然较大。但是在两会期间，可能有较多政策面的利好在筹划出台，这将为市场资金在板块间的腾挪提供了充分的想象空间，从有关统计数据来看，从1998年至2011年的两会中，上涨的概率超过了73.3%，因此两会期间市场行情保持乐观的可能性仍然较大。