德银︰资本市场迎中资时代 看好金融基建

    香港新闻网1月7日电  环球资产市场升温，近20年为中资企业引进环球投资者的德银亚太区投资银行执行主席蔡洪平料，中资於资本市场日益重要，形容中资投资者的时代已来临。他又称，股票市场气氛自去年底已好转，料今年本港新股集资额会重上环球三甲。

　　去年第四季，德银协助完成了人保(01339)及翠华(01314)等新股，也承销了港交所(00388)及友邦(01299)的巨额配股。蔡洪平称当中中资投资者的重要性正逐渐提升。

　　国际路演 必去中港

　　“20年前，我到(英国)爱丁堡路演，就想何时可以到北京。今日爱丁堡还是要去，但国家电网、中国人寿都在京港，中资地位变得更重要。”

　　他以人保为例，【注册英国公司好处】不少为亚太投资者，当中大部分为中资，“国家电网知道人保业务好，投资也不介意股价高一点低一点，都没限价。”他又称AIG配售友邦，亦吸引不少中资投资者。

　　蔡洪平指中资机构由过往发行人的身份，隨者资本充裕又愿作策略投资，慢慢转为投资方，令投资者结构产生基本变化，目前很多交易都一定要有中资参与，亦成为目前投资银行家的新挑战。蔡洪平形容，5年前是中国经济的天下，目前则是中国投资者的时代。

　　去年本港新股集资额失冠军宝座，但蔡洪平看好今年表现。他称近20年中国换领导层首年，经济皆有不错表现，连同欧美经济趋稳，有利资本市场信心恢復，而香港作为国际资本市场之一，去年新股集资额排第四的表现並不正常，相信今年可重返三甲。

　　內房发行股债 料平均

　　行业方面，蔡洪平看好保险、地区银行等金融机构；此外，亦看好基建、天然资源、矿业及地产股等，公司数目会於今年增加，其中地产股及发股的比例，【如何注册英国公司】会因应年內人行减息而较去年更平均。但他认为，包括重机械、航运、造船及钢铁等行业，因仍处行业低周期，今年仍困难。

　　蔡洪平称，国际投资者近年对中资股更拣择，更看重管理层的质素及可信度，“地产股市盈率可差3至4倍，产品质素差3倍？不可能。都是管理层的质素溢价。”

　　近年中资股不时被指造假，蔡洪平强调大部分中资股都是健康的，很多时只是市场气氛左右，“大牛市时，你说垃圾，他(投资者)也可能说里面有黄金；市场不好时，你说是黄金，他说那不是一块金砖吗？就是不相信。”他认为两种看法都太极端及具偏颇性，称投资者应保持理性。