CNBC评论：希腊大选的三大关键问题

腾讯财经讯 北京时间6月17日，CNBC刊登题为《希腊大选的三大关键问题》评论文章，现全文摘要如下：

按照计划安排，希腊将在本周日，也就是6月17日再度进行大选投票。这是该国在今年举行的第二次大选。希腊目前是否急需政治的支撑呢？那么希腊又是否能如愿以偿呢？要么就是在议会投票中单一政党获得绝大多数的投票，要么就是组建联盟政府。

如果在本周日的希腊大选中，该国未能实现上述结果，那么希腊总统将在没有任何选择的情况下，被迫要求第三场大选。届时，希腊的政治动荡将进一步加剧，从而使希腊更加难以从其外部债权人，即由欧洲”中央银行”、欧盟和国际货币””组织组成的三驾马车中获得融资。

鉴于希腊资金匮乏的风险不断攀升，该国可能会面临着更加恶化的经济和”金融”动荡。希腊民众将停止支付账单，希腊政府的税收收入将进一步缩水，资本也会加剧逃离该国。

在这种情况下，希腊政府将在没有选择的情况下，重新定义其中期的经济复苏内涵，这极有可能导致希腊最终选择退出欧元区。对于此次欧洲主权债务危机，欧洲中央银行并未做出决定性的回应，且各国政府也未能就该问题紧密的展开合作，整个欧洲将面临着被经济学家所称为的支付和结算的“突然中止”的实质性风险。当意识到这点后，有媒体开始铺天盖地的报道，各国中央银行官员都在积极就紧急方案展开迫切的准备。

这是一个好的消息。然而，正如英国《金融时报》在本周五的专栏文中所载明的那样，即便是全球最佳定位以及最具效率的中央银行可能在全面发挥这一功能的情况下都会受到一定的限制。特别的，这可以使得市场重新实现正常的功能运转，但遗憾的是，并不能完全修复经济损失。

欧洲地区将进一步陷入深度的经济衰退。更多的资本将放弃这些脆弱的欧元区经济体，加快撤离。而以德国为首的欧元区核心国家将被迫考虑采取关键的举措挽救其重要的且具有历史意义的欧洲项目。

鉴于欧洲地区的规模和与国际世界存在的诸多联系，事实上，全球任何一个国家都将面临经济和金融的某些挑战，他们向欧洲地区的出口将会下滑，信贷可获得性将下滑，市场的风险规避情绪将增长。

另一个可能性就是，希腊大选将允许组建一个单一政党或者联盟政党执掌的稳定政府，这反过来又会导致出现第二个问题。

新的希腊政府是否会调动充足的内部或者外部救助？鉴于希腊政府与“三驾马车”的项目已经驶出了轨道，新的希腊政府将迅速设计出新的措施，并确保希腊民众和债权人是否支持这些项目的执行。但鉴于其经济的内部压力的程度，这并非易事。不仅如此，希腊政府手中也缺乏足够的政策工具。

第三个问题就是希腊储户是否会继续逃希腊？一旦”银行”挤兑迹象开始出现，要停止这一趋势并不容易。事实上，一旦投资者注意到这些迹象，其理性的做法就是将资本撤出。特别的，当这些投资者的存款并未存放在希腊的银行里，其就会迅速为资金觅得其他安全的投资品种。新组建的希腊政府，必须特别努力的迅速运转，尽量阻止民众从银行中取出存款。且需要在不施加任何管控措施的情况下这样做。

不管投资者如何看待，周日的希腊大选都充满了不确定性。可以确定的就是，无论结果是什么，都不大可能立即结束市场的这一动荡和消除不确定性。

本文作者穆罕默德-埃尔-埃利安(Mohamed A.El-Erian)为全球最大的债券公司--”太平洋”投资管理公司(PIMCO)首席执行官。（瑥丼）