韩国央行按兵不动 利率风向悄然逆转

韩国央行8日宣布，连续第12个月维持基准利率在3.25%不变，这一决定在市场普遍预期之中。不过，分析人士也指出，从央行的最新声明和表态来看，当局的政策立场已从之前偏向于收紧货币政策，转为倾向于在必要时再次降息。

在当天的会议后，韩国央行宣布，决策委员会全体一致通过决定，将利率继续保持在当前水平不变。这是韩国自去年7月以来连续第12个月维持基准利率不变。央行行长在当天的新闻发布会上表示，央行暂时没有加息或是降息。韩国股市周五小幅收跌，跌幅为0.7%。

韩国银行金融货币委员会当天召开例会说，虽然韩国央行面临着上调利率和下调利率的双重压力，但海外经济不确定因素增加，是央行最终决定保持基准利率不变的关键性因素。

该委员会表示，目前韩国国内物价基本恢复稳定，但国际原材料价格攀升推高韩国进口物价水平，使国内物价的上涨压力重新增加，为控制物价上涨，韩国央行上调利率的要求依然存在。与此同时，美国和中国经济增速放缓、欧债危机长期化等海外经济利空因素，使韩国出口环境恶化，韩国经济面临巨大下行压力。综合上述因素，韩国央行最终做出了维持基准利率水平不变的决定。

苏格兰皇家银行的经济学家埃里克表示，韩国央行的基本预测是，全球经济缓慢但仍能继续保持复苏，在此情况下，韩国无需再次转为降息。但他也表示，眼下随着欧债危机和全球经济局势生变，央行已准备好在下行风险兑现时进一步放松货币政策。

有分析认为，随着韩国物价走势逐渐恢复平稳，韩国央行上调利率的压力实际上已经减弱，但不断增多的海外经济不确定性因素使韩国经济的增速明显放缓，下调利率刺激经济的要求正在增强。

今年以来，韩国几乎每个月的出口都在下降，而5月份的通胀率则保持在2.5%的21个月低点。

首尔的一位分析师表示，韩国央行周五在谈到利率正常化时，立场似乎没有5月份时那么强硬。“如果第二季度的经济数据最终证明远低于预期，央行可能在7月或者8月转为降息，并大幅下调增长预期。”

就在本周，澳大利亚、中国这两大亚太地区的大型经济体先后宣布了降息，凸显当前经济增长形势的严峻，印度央行也表示，当前印度已经出现了些许降息空间，这些也给韩国等其他亚太经济体的央行带来压力。

受国际金融危机影响，自2008年下半年开始，韩国央行将基准利率从5.25%逐渐下调至2%的历史低点。随着经济反弹，通胀压力升温，韩国从2010年7月开始加息，至2011年6月该国已五次加息。但此后便一直按兵不动。

就在几个月前，韩国还在积极考虑要进一步加快利率正常化。不过，眼下市场对于央行加息的预期已显著降温。汤森路透最近的一次调查显示，22位受访分析师中有13人预计韩国的利率在年内不会改变。而上个月的调查中只有三分之一的受访者认为到年底前利率不会变。