金陵药业再购医院股权 医药板块投资热点新生

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时隔9年之后，金陵药业有意再次出手收购医院资产。随着医院改革逐渐进入深水区，医院资产证券化日渐成为医药板块的投资主题之一。

金陵药业今日披露，公司于5月17日与南京医科大学第三附属医院的股东授权代表王顶贤签署《股权收购意向书》，拟在该医院改制为有限责任公司后收购其不低于60%的股权。

资料显示，该医院前身为仪化集团公司职工医院，经中国石化集团公司同意改制，目前为民办二级甲等综合医院，登记为非营利性医疗机构，股东为358名自然人。截至今年3月31日，该院账面资产总额2.65亿元，负债总额1.72亿元，所有者权益9411.81万元。目前，该医院已经着手改制的各项准备工作。

尽管收购所涉金额暂未披露，但金陵药业在公告中表示，本次拟收购事项无需股东大会审议批准，无需履行拍卖程序。同时，股权收购方与股权出让方之间不存在关联关系，不涉及关联交易，亦不构成重大资产。

事实上，早在2003年，金陵药业曾以7013万元收购宿迁市人民医院70%股权，成为公司收购公立医院的第一例，当时被视为全国医疗市场化的典型改革范例。后来，因引入南京市鼓楼医院增资入股，金陵药业持股比例降至63%。

金陵药业表示，公司计划借助收购宿迁市人民医院的成功经验，进一步增加对医疗服务产业的投资，优化公司的产业结构，且本次合作意向的实施，符合国家等相关政策精神，符合公司未来的发展需要。

在当前医院改革步伐加快的背景之下，药企收购医院资产的案例呈现越来越密集的趋势。2011年6月底，港股公司”金卫医疗”公告，公司将斥资6亿港元收购北京道培医院57.91%股权；同年11月，开元投资宣布，拟以2.97亿元收购公司股东申华控股集团有限公司、西安银凯医疗管理有限公司持有的西安高新医院100%股权，成为国内三甲医院联姻资本的首个案例；今年3月，在美公司泰和诚医疗宣布拟出资3940万美元现金收购长安医院52%股权，为三甲医院资本化运作再添新案例。

国泰君安的一份研究报告认为，今年，医院资产证券化将是医药板块最重要的投资主题之一。随着医院改革进入深水区，未来几年是社会资本、尤其是有资本实力的公司竞逐医院资产的密集时期。社会资本参与程度的提高，根本动力是患者对医疗服务供给效率的要求。目前国内医疗机构的状况与90年代后期的地方国有企业类似，国泰君安推测，部分经营不力的省、市属医疗机构、部队医院等，有望为社会资本进入医疗产业提供良好的机会——包括直接收购和吸引核心医生资源。