惠誉：信贷增速放缓增加中国经济下行压力

【《财经》综合报道】6月5日，惠誉评级发布最新”研究报告”显示，”中国信贷”发放的总体增速继续放缓，对经济带来新的压力。惠誉指出，2012年新增贷款净额可能为2008 年以来首次低于上年水平。

报告称，即使考虑最近广为讨论的温和的经济刺激政策，惠誉调整后的社会融资总量（TSF）指标在2012年也可能只会达到16.5-17 万亿元人民币，仍低于2011年的17.5万亿元人民币。如果没有刺激政策的出台，信贷增速可能会更低。

“整体的信贷增速在2011 年下半年放缓，放缓速度在2012 年进一步加快。”惠誉”中国银行”评级主管朱夏莲说。“信贷需求的弱化以及银行业流动性的降低导致的资金紧张均对”银行”的信贷扩张带来压力。”

伴随着信贷增速的放缓，GDP 增速也在相应放缓，这表明贷款的经济回报率较弱。惠誉预期2012年每1 元人民币的新增信贷融资只能产生0.39 元的GDP 增长，而”金融”危机前此比率为0.73 元。

“自国际金融危机以来，中国经济日益依赖于大规模、廉价的融资推动GDP 增长。因此，GDP增速放缓与整体的信贷增长减速同时发生并不意外。”朱夏莲说，“同样，如果信贷增速不反弹，也很难实现经济大幅回升”。