瑞银首季净利减五成 财富管理成新宠

瑞银日前公布的一季报显示，其一季度净利润同比下滑54%。瑞银2012年第一季度净利润8.27亿瑞郎（9.1亿美元），低于市场预期的12亿瑞郎（13.2亿美元），而去年同期为18.1亿瑞郎，同比下降54%。

瑞银认为，造成一季度利润大幅下滑的原因在于受投资银行业务和资产减计的影响。瑞银一季报显示，其一季度投行业务净利润为-3.736亿瑞士法郎，而去年同期为8.34亿。投资银行业务是瑞银的第一大业务，其业务收入占总收入的39%。

令瑞银股东们有所安慰的是瑞银的全球财富管理部门的收入同比上涨24%，是其资产负债表上比较亮丽的部分，瑞银的财富管理部门仅次于其投行业务，占其总收入的27%。

瑞银首席执行官埃尔默蒂（Sergio P. Ermotti）也着重在股东会议上强调了财富管理部分强劲增长给瑞银带来的机遇：“源源不断的现金流进入我们的财富管理部门表现了客户对我们的信任。”Ermotti所指的源源不断的新钱大概有109亿瑞士法郎，主要来自亚太和新兴市场。

但市场并没有对瑞银净利润下滑过度反应，当天瑞银的股价上涨了5.65%。这或许得益于环比的大幅上升，2011年第四季度净利润为3.19亿瑞郎。

另外瑞银一季报的PPT显示，瑞银提高了其对法国和意大利等国家的风险敞口。数据显示，瑞银一季度对法国的敞口是45.2亿瑞郎，对意大利是19.7亿瑞郎，分别同比增长37.7%和107%。尽管对西班牙的敞口数额相对较低为4000万瑞郎，仍是去年同期的5倍。

鉴于欧债危机尚无逝去迹象，这些风险敞口是否能够为瑞银盈利贡献力量仍然存在很多不确定性。