港交所改革风险管理 提升抵御“大风大浪”能力

　　香港交易所11日公布结算所风险管理改革措施谘询总结，提出部分建议修订，强化结算风险管理，提升抵御“大风大浪”的能力。

　　港交所在当天公布了结算所风险管理改革措施咨询总结，[注册香港公司]其中重要内容包括：实行标准按金制，要求结算参与者提供与其交易水平相当的按金，用于其“失责”时补偿损失之用；同时将目前实施的固定规模保证金制改为据市场波动而改变的浮动保证金制。

　　港交所行政总裁李小加表示，在过去20年里，结算所的风险管理制度始终未曾改变，出现问题也主要依靠港交所这一道“防线”，无法适应市场发展需求，改革已是“刻不容缓”。

　　李小加表示，改革后受影响的以大型券商为主，预料20%香港结算参与者会跌入“征费网”，券商最多要缴交7亿元(港币，下同)按金及1.4亿元保证金。但他强调，业界理解改革的需要。

　　李小加说，交易所设有的500万元按金豁免额及100万元浮动保证豁免额，有助减轻对小经纪的影响。[注册香港公司]据统计，在此项“优惠”措施下，平均每日将有80%左右的参与者无需支付按金或就保证金提供款项，而约半数的参与者则完全不会受到新措施的影响。

　　港交所预料，实施改革后，向参与者收取的按金由平均每日28亿元，增至35亿元。保证规模则由现时的2.45亿元，最多增至13亿元。[注册香港公司]李小加表示，属动态性质，若市场回落时，可将保证金退回市场。

　　香港证券及期货事务监察委员会对港交所为旗下结算所实施风险管理改革措施表示欢迎，认为此举将提高香港证券及期货市场的整体稳定性，并将加强香港作为国际金融中心的竞争力。[注册香港公司]证监会行政总裁欧达礼表示，中央结算对手在市场体系中扮演关键的角色，相信这些改革措施将从实质上提高它们的稳健性。此外，在香港市场持续增长的同时，这些改革还有助进一步巩固金融体系，以迎接当前及未来的挑战。