现金持有动机与成本

    (一)持有现金的动机
    企业持有现金的目的也成为动机，通常包括一般动机和特殊动机。
    I.一般动机
    企业持有现金的一般动机有兰种惰况:
    (1)支付动机
    企业为了维持日常的经营.必须保持一定数额的现金以满足日常支付的需要，如用于购买原材料、支付工资、级纳税欲、支付水电费和办公费等。企业每天都有现金流人和流出。但收支并不总能保待平衡，所以必须保留一部分现金余倾，防止收不抵支。
    (2)预防动机
    企业为了应付惫外事件或断急事件对现金的需求一般需要持有一定数倾的现金。通常，企业的预计现金需求是根据日常经曹的需求预侧的，但一些偶发事件会造成某一时点对现金的紧急需求，如客户未能及时付欲、生产或安全事故等.从而打破了企业的现金收支计划。为防止出现临时性的现金短缺，企业现金持有盆中除满足日常开支外，还应多持有一些，以满足这类突发事件的现金需要。
    预防动机所需现金数顺的多少取决于三个因索:预侧现金收支的可命程度、企业临时筹资能力以及企业能够承担风险的程度。一般来讲.企业经营越平稳.日常或突发的风险越小.预测偏差越小.为预防动机所持有的现金就越少.反之，则所需现金数额就越大。
    (3)投机动机
    企业持有现金等待获利机会的出现.如证券价格出现剧烈波动时.以从事投机活动来获取高额收益。对许多企业来讲.这种悄况并不多见。但在实际工作中，却有一些企业对投机活动情有独钟.因为投机的成功往往使其获得比一般投资高得多的回报。这样.在看好预期收益的情况下，企业可积果大笔资金，在可投机的项目上快进快出。大赚一笔。
    2.特殊动机
    除了一般动机外.企业还会因为一些特殊的考虑持有一定数顺的现金;
    (1)企业持有充足的现金以便获得商品交易中的现金折扣，从而获得更多的收益。
    (2)企业持有充足的现金可以维持与提离企业的信用等级。在评定企业的信用等级或进行企业信用分析时，现金的绝对数倾与相对数额是一项很重要的影响因素，
    (3)企业持有充足的现金可以有效地提高企业在商业竞争中的灵活性。
    (二)持有现金的成本
    企业待有现金会带来以下四种成本:
    1.机会成本
    现金作为企业的一项资金占用，是有代价的.这种代价就是它的机会成本。现金资产的流动性极佳.但盈利性极差。持有现金则不能将其投人生产经营活动.失去因此而获得的收益。企业为了经营业务，有必要持有一定的现金.以应付意外的现金需要。但现金拥有址过多.机会成本代价大幅度上升，就不合算了。
    2.管理成本
    管理成本是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用，如管理人员工资及必要的安全措施费。这部分费用在一定范围内与现金持有盆的多少关系不大一般属于固定成本。
    3.短缺成本
    现金的短缺成本.是因块乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业萦受祝失或为此付出的代价。现金的短峡成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有且的减少而上升。
    4.转换成本
    转换成本是指企业用现金伪人有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、交创手续费等。证券转换成本与现金待有量的关系是:在现金需要址既定的前提下.现金持有蟹越少.进行证券变现的次数越多.相应的转换成本就越大.反之.现金持有最越多，证券变现的次数越少.需要的转换成本也就越小。因此.现金持有且的不同必然通过证券变现次数多少而对转换成本产生影响。