运用合理的公司结构规避汇率风险
随着国际市场的不断开放，国与国之间的贸易往来也不断频繁。外汇汇率的波动，会给从事国际贸易的企业带来巨大的风险，这种风险称之为汇率风险。在国际贸易活动中，商品和劳务的价格一般都是采用用外汇或国际货币来计价。美元作为世界货币，是企业进行国际贸易活动中最为广泛使用的一种货币。目前大约有70％的国家在国际贸易中采用美元来计价。
在我国自从2005年7月开始实行了浮动汇率制度至今，由于汇率的波动给国内的生产者和经营者在进行国际贸易活动中带来很大的汇率风险。尤其在当下，美元兑人民币汇率不断单边走弱，给国内的进出口企业带来的难以估量的风险。
按照企业过去的经验，在遇到汇率走势不确定性的情况下，企业往往会选择外汇衍生产品，如远期、掉期、期权等来规避汇率变动可能给企业带来的损失以及不确定性。在面临汇率风险的时候企业采取衍生产品无可厚非，但是如果是那些比较大型的集团企业，情况又如何呢？
我们假设有一个生产制造型的集团企业下属有多家子公司，这些子公司需要从海外市场上进口原材料，然后进行一系列的加工，再将半成品或成品出口到海外市场上。由于这个集团企业参与了国际贸易，并在其中充当了不同的进口商和出口商的角色，那么市场上汇率的波动肯定会对集团内部产生正负两种完全相反的影响。那么这两种完全相反的影响能否在集团内部进行自行的相互抵消呢？或是尽量减少受汇率波动影响的企业的个数呢？对于企业来说，尽量减少外汇储备的头寸，就可以降低汇率波动所带来的影响。而且如果集团内每一个子公司分别与银行开展外汇衍生产品服务，那势必也会造成企业资金管理效率的低下，总部集团难以整合各个子公司的资金讯息，此外分散化的管理还会弱化企业与银行议价的能力。
