企业在美国融资上市,美国上市常见的三种方式:IPO, SPAC和Direct Listing
在美国上市方式一般有三种:首次公开募股(IPO)、直接上市(Direct Listing)以及与SPAC公司合并(通常称作De-SPAC)。
首次公开募股IPO
IPO是最常见的一种上市方式——企业通过IPO向公众出售其部分股份。例如企业为了能够在美国其中一个证券交易所公开出售股票,需要向美国证券交易委员会(SEC)申请及注册,并满足与上市公司相关的特定要求。
直接上市 Direct Listing
与IPO相比,直接上市普遍速度更快,成本更低,且无需在上市前进行路演。在直接上市过程中,公司可直接销售股票,无需中间人协助。
尽管速度快,但也并非即刻就能完成;直接上市通常需要6到9个月,而且也会面临相关风险,例如,无法保证投资者有意向购买股票,以及股价在初上市阶段会否受到市场波动的影响。
SPAC并购(De-SPAC)
过去几年,特殊目的收购公司(SPAC ,全称Special Purpose Acquisition Company)市场持续活跃,SPAC并购策略引发了全球性关注。与直接上市相似,SPAC并购比IPO速度更快、成本更低。近年来,SPAC并购收购在全球资本市场深受欢迎;一般情况下,在美国提交S-4表格后,SPAC公司只需3到4个月即可完成整个并购交易,即与目标公司完成合并成为一家新的上市公司。
通过与已上市的SPAC公司合并从而获得上市资格,公司通常会进行上市营销,向潜在合伙人陈述自己的计划。两家公司首先约定合并条款,其中包括对待售公司的估值。尽管SPAC并购上市所需的费用与IPO不相上下,但它速度最快,对于希望在短时间内上市的公司而言,这是一个较受欢迎的策略。