城市商业银行发力理财产品 国有行寡不敌众

网易财经5月11日讯   受到年末考核以及节假日流动性需求增加，今年1季度银行理财产品收益率均出现不同幅度走高。4月以来，共有90家银行在境内发行了1903款个人理财产品，而城市商业银行异军突起，发行量达到40.2%超过6家国有银行。但随着财政存款的回笼以及一级市场、银行年中考核的到来，银行理财产品发行又将迎来一个高峰期。

城商行发力理财产品

Wind数据统计，4月份，90家银行在境内共发行1903款个人理财产品，较3月增加74款。其中，83家中资银行发行1807款，7家外资银行发行了96款。

6家国有银行发行488款，与3月份减少131款，占比从33.84%下滑至25.64%；13家股份制商业银行发行765款，与3月份相比增加34款，占发行总量的40.20%；50家城市商业银行发行了485款，与3月份相比增加102款，相应占比大幅上升4.55个百分点至25.49%；12家农村商业银行发行了65款，微幅增加4款。7家外资银行4月份共发行理财产品96款，与3月份相比大幅增加63款，占比从3月份的1.80%上升至5.04%。

中国银行、华夏银行和光大银行发行量居前三，发行数量分别为186款、138款和110款。与3月份相比，除了交通银行外，其他国有银行产品发行数量均出现不同程度下滑。其中，工商银行和中国银行产品发行数量分别下降70款和45款，成为拖累国有银行产品发行数量减少的主因。

值得注意的是，4月份，城市商业银行发行理财产品数量猛增。除了苏州银行产品环比发行量大增22款（增幅居城商行之首）外，包括上海银行、南京银行、北京银行和江苏银行等大型城商行的产品发行数量没有出现太大变化，而3月份没发行产品绍兴银行、大连银行和兰州银行共发行了40款产品，成为推动城商行产品发行数量增加的主要动力，再加上晋商银行、湖北银行、天津银行、锦州银行、威海银行、汉口银行、长安银行、嘉兴银行、厦门银行、华融湘江银行和海峡银行等也实现了环比发行量0的突破，使得整个城市商业银行系统发行量大增。

理财收益率或将上涨

今年一季度以来，理财产品收益率出现一波“小阳春”。但随着货币市场利率回调，3月开始，银行理财产品收益率开始出现小幅回调，收益率水平下滑明显。不过，随着财政存款的回笼以及一级市场、银行年终考核的到来，银行理财产品又将迎来一个“高利率”。

普益财富研究院肖芳认为，目前，无论是直接投资债券和货币市场工具，还是在组合投资中配置它们，债券和货币市场工具依然是银行理财产品所筹资金的主要投向。也正是因为这种关系，整个理财市场的收益率微妙地应和了货币市场利率的变化，而货币市场利率又是市场流动性的风向标。

上海多家城商行理财客户经理向网易财经直言：“虽然理财产品利率不如年初高，但相对活期存款还是要高不少。还是有不少人前来购买。”而目前一年期活期存款利率仅为3.5%，而4月份发行的银行理财产品平均预期收益为4.84%。

肖芳表示，4月和5月是财政存款较大幅度回笼央行的时间，通过财政存款渠道分别回笼到央行的资金约为3028亿元和3070亿元。央行通过大规模平滑移动操作使一季度公开市场到期资金转移至二季度，令二季度增加3200亿元的潜在流动性，使其到期资金量达到6400亿元，但这部分流动性供给也仅够对冲上缴给央行的财政存款。

沪一国有大行交易员认为，经济环境恶化的情况下，央行或通过逆回购等短期工具来调节银行间流动性，而推后存款准备金率的使用，为未来政策预留空间。在这样的流动性背景下，二季度理财产品收益可能小幅上升。