保增长须多管齐下 亟待改革加速

一季度CPI回升，GDP则大幅放缓至8.1%，投资率和工业增加值都有明显回落，这与笔者此前预测基本相符：当前中国经济最大的危险是滞胀，继续拉响“保增长”警报。

一季度GDP增速为8.1%，说明宏观经济有“断崖式”下跌迹象，据笔者一季度时在各地考察了解到的情况，沿淮地区普遍存在实体经济不振现象，而西部地区虽有惯性增长，但由于高铁开工率不足，基建资金不到位，也存在经济下滑迹象。

为应对经济下滑，各商业银行已在3月增加了信贷投放，3月贷款增量超过万亿元。但实践证明，单纯增加货币供应的策略已经遭遇实体经济承接力不足的困境，前两个月，银行贷款部门“门可罗雀”，3月贷款虽然猛增，企业投资率却没有增长。仔细分析，大量贷款其实是票据，而这些短期贷款没有全部进入实体经济，大量渗透到了虚拟金融市场，反而刺激了物价。

因此保增长必须多管齐下，当前最需要的是发出“改革加速”信号，包括金融体制改革和税收的改革，国家优质资源要向民营经济倾斜，对民营经济的管制要松绑，让市场恢复信心。

我们看到3月两会结束后，通过加快改革来保增长的信号不断发出，最典型的就是国务院决定在温州实行金融改革试点。

有人认为温州金改与此前规定并没有突破，在此我要强调：不能简单地看条文，重点要看改革出台的背景，以及它对全国其他地区的深远影响。

温州金融改革的大背景有两个：一是适度地“国退民进”，要在关键经济领域对民营经济降低准入门槛，尤其是一向对民营经济防范甚严的金融领域；二是打破国有金融业的高度垄断，让信贷资源更多由“市场”分配。

虽然从表面上看，这次温州金改12条中并没有明确地规定民营企业可以独自或控股开办村镇银行。这使人联想到原先“村镇银行必须由国有银行发起，并占20%股权”(实际是保证国有银行控股)的规定仍然有效。但我以为，关键在于改革推出的时机以及背后反映出的决心。

如果改革的目的明确，改革的细则稍微模糊一点，更有利于实践者大胆创新。至于目前媒体上争论激烈的“国有银行是否垄断”的问题，更不能从字面上去理解，尤其是不能按“教条”来解读。打破国有银行高度垄断的金融体制是市场经济改革的重要内容，以前的改革一直没有停止，但真正的“打破”，唯有民营经济介入。而这一点恰恰是改革的深水区，是利益集团最忌讳的关键点。提出打破垄断，言词似乎激烈了一点，但唯有此，才能让各方警醒，让改革者胆子更大。由此判断，温州试点仅仅是起步，随后各地区、各领域的改革都将得到推进。这才是温州金融体制改革的真正意义所在。

改革要稳步推进，但有些改革却等不得，比如税收改革。经济急剧减速，说明政策需要立即调整。既然实践已经证明货币放松作用不大，而且具有副作用，那就要考虑减税。当前急需为企业减负，为实体经济减负，银行要让利，国家也要“让利”。

目前，不仅民营企业生存艰难，国有企业利润率也在大幅下滑，高税负不仅是高负担，而且不可持续。按照经济规律：高税负国家实行减税政策对经济的直接刺激作用极大，一旦税收政策考虑“放水养鱼”，见效极快。

与税收改革一样重要的，还包括房地产政策的微调，当前必须考虑采取坚决措施降低全社会房地产企业的库存量——目前如此大的库存，将延缓经济复苏时间——因此要出台有利于降低库存的临时政策，让房价短期内见底。

笔者一直以为，房地产业处于急速降温的过程时，宏观经济不可能好转，唯有房地产也见底复苏，才能带动宏观经济的复苏。在此笔者建议：各地应该出台办法，对库存较大的房地产企业不容许其新盘销售，逼迫其降价销售，同时国家对房价下跌较大的地区和房地产企业实行“两限”微调，鼓励“刚需”释放。

经济下滑加速似乎是件坏事，但对中国经济来说未尝不是好事，因为导致经济下滑的主要原因是政策面偏紧，适度放松立即可以使之改观。一季度宏观经济数据的公布，就已经向我们发出了这样的信号。（作者系中国农业银行总行高级经济师）