壳身价大涨转手收益过亿 壳掮客瞄准香港创业板

    21世纪经济报道 随着内地各种融资平台的收紧，一群香港“壳”掮客，瞄准了期待融资的内地企业。

    根据中国证监会最新公布的数据，目前，在审待发公司共有792家，此外两市还有91家过会待发公司，排队的公司数量超过800家。同时，一位中资券商市场部负责人告诉记者，目前，许多希望融资的内地企业纷纷到香港寻找“买壳”的方法，寻求境外融资之路。

    12月6日，香港创业板公司联梦活力(8100.HK)落实向腾讯(0700.HK)及IDG旗下多间公司，以总代价超过5.48亿港元，购入Apperience的50.5%股权。Apperience将以联梦活力为壳，以“借壳”形式，将Apperience股权注入联梦活力中。

    “相比主板的壳，创业板的壳价格更便宜，因此，许多内地中小企更青睐选择创业板的壳。目前，香港创业板已经成为‘壳区’。”据上述市场部负责人介绍，因而，【注册BVI公司】市场上一多了些物色和培养优质壳的企业。

    另一方面，由于香港创业板成交量不大，融资功能不好，目前许多创业板企业也需要“另谋出路”，而“卖壳”是好方法之一。12月6日，香港创业板日成交量仅为2.39亿港元。

    另外， 艾迪企业项目管理有限公司主席许夏雄亦告诉记者，最近，每个月平均都会有2个或以上企业向其咨讯借壳的事。但许夏雄认为，“借壳”中间蕴藏着许多财务和法律的风险，即便是培养壳的企业也可能惹上麻烦。投资者和希望购买壳的企业需要在充分了解并衡量风险的情况下，才能做出买壳的决定。

    超高收益

    培养一个壳能赚多少钱？

    上述市场部负责人告诉记者，培养一个公司项目上香港创业板的显性成本大概是2000万至3000万港元。“2010年的时候，一个创业板壳的价格大概是1.2亿港元，目前大概是1.8亿港元左右。”

    用一两年的时间和两三千万港元的资金，一转手，净利润高达1.5亿港元，这笔生意看起来不错。

    许夏雄说，如果一家企业是以“买壳”为目的去，不符合港交所《规则》对的监管。按规定，港交所会要求拟公司提供财务报表，而申请人在前两个财政年度净现金流入合计不能少于2000万港元，并在前24个月内，拥有活跃的单一核心主营业务交易记录，公司在业务建设方

    面有实质进展等条件。当然，条件不仅限于上述，创业板需通过整套审批流程。

    “一般选壳至少是两方或以上的合作【BVI公司特点及优势】 。”一位帮助企业“借壳”的专业人士告诉记者：“我们会首先和一些有融资需要，但是企业体量和概念并不太大的企业接触。它们一般有融资需求，但是没法在主板，又担心在创业板没法融到足够的资金。是一笔需花费大量资金的交易，因此，我们会为这些企业在创业板做两手准备：如果融大量资金，自然皆大欢喜；若不能，则帮助将该企业的地位打包成壳卖出去。”因此，“培养壳”常常是件一举两得的事情。

    并非所有企业都能符合被选择作为培养壳的对象。许夏雄说，壳必须干净，才能卖个好价钱。目前，创业板的壳价格在几百万至2亿港元不等。被培养的壳需要股权集中，产权清晰且法律纠纷少等。

    掮客运作链条

    通常情况下，等待买家购买并非一个“守株待兔”的过程，壳掮客，是其中较为关键的一环。

    张晓(化名)是一名内地LED照明企业生产商A的负责人，该公司目前仍维持正常的生产运营和订单接收，但长远来看，企业的扩张需要融资。在内地融资方式有限的情况下，他找到了香港一位帮助企业“借壳”的李军(化名)。李军在香港找到了另一家做A公司利用其在境外设立的企业对B公司提出控股权收购。但香港法律规定，在企业“借壳”后两年时间内，不可改变被收购公司的核心业务，亦不可将收购方的资产注入。

    李军告诉记者，这时，他帮助A公司将所有的业务订单都交给B公司做，并由B公司接收企业盈利，大概一两年后，B公司即可以达到香港主板公司条件，并将其转至主板，增发融资。“该方式开辟了一条融资的新方式，并无须经过收购过程。”他表示。