IMF：中国不良贷款可由中央地方分担

不良贷款限制政府的信贷政策空间，资本管制只能在合适时使用

【财新网】（特派华盛顿记者 章涛）国际货币组织（IMF）4月18日称，中国政府有足够资源保证国内银行的再融资，以应对银行业中的不良贷款。

“毫无疑问，中国的银行不良贷款的数量将增加，而且我们认为房地产开发商的贷款风险要高于住房贷款风险。”IMF货币和资本市场部主任维纳斯（Jose Vinals）向财新记者表示，“好的方面是，中国有财政空间来解决这一问题。”

他认为用公共财政资金来解决中国银行中的不良贷款意味着需要责任的“再分担”，即由中央政府、银行，乃至地方政府来进行分担。

IMF在《全球金融稳定报告》中称，房地产投资占了中国经济产出的13%，占了银行贷款的20%，该行业面临困难将对银行的资产质量产生重要影响。

尽管中国肯定有资源来解决不良贷款带来的银行再融资问题，但才开始显露的贷款质量问题将使政府不敢再进行如2008年至2009年间实施的信贷扩张政策，报告称。

IMF认为，大部分新兴市场国家尽管面临通过贸易和金融渠道传导而来的外部冲击，但在大部分情况下这些国家都拥有足够的外汇储备来进行缓冲，并由货币、财政和信贷空间来加以应对，但面临冲击更大的东欧地区则政策空间有限。

维纳斯在发布会上说，新兴市场国家正在面临新一轮的资本流入，尽管他们主要对流入国有利，但部分波动性大的资金可能会对这些国家构成挑战。

“我们考虑了各种措施的有效性，包括宏观经济政策、货币政策、财政政策、保持金融体系稳定的政策，以及其他可能减少资本流动规模的措施。”但他强调，资本管制措施只是补充性而非宏观经济调整的替代性政策，但如果把它作为整体政策的一部分，并在合适的时候使用，则符合IMF的推荐方向。

(责任编辑：曹璐璠)